月子中心奢华品牌圣贝拉，再度冲刺港交所IPO，能否扭转亏损局面？

圣贝拉，国内母婴护理高端品牌，因再次冲刺港股IPO备受瞩目。若成功上市，将成为港股“家庭品质护理第一股”。然而，其财务表现引发关注，2021年至2024年上半年，尽管营收持续增长，账面亏损累计达12.53亿元。圣贝拉以高奢定位切入市场，拥有圣贝拉、Bella Isla、小贝拉三大品牌，主打超高端服务，28天套餐起价16.88万元。凭借高端定位、轻资产模式和专业服务，圣贝拉迅速崛起，成为行业头部品牌，并拥有72家高端月子中心。

圣贝拉IPO之路充满挑战。其运营成本高昂，固定成本居高不下，每年超过三分之一的收入流向酒店运营方。同时，营销耗费也不小，导致营运资本压力颇大。此外，圣贝拉还面临无证行医、门店跑路等运营管理问题。二次递表IPO时，虽实现快速扩张，但需求端受出生率持续下降影响，供给端竞争激烈，叠加消费降级冲击，让圣贝拉未来充满不确定性。为应对挑战，圣贝拉降价并布局海外，但任重道远，需解决供需错配、市场竞争加剧、成本控制和合规等问题。此次IPO能否成功，尚待观察。